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BIP Nowcast für das vierte Quartal 2024 und das erste Quartal 2025
Einleitung
IN KÜRZE
Der Nowcast für die saison- und kalenderbereinigte Veränderungsrate des preisbereinigten BIP beträgt -0,5 % für das vierte Quartal 2024 und +0,2 % für das erste Quartal 2025 (Stand 9. Dezember 2024.1)
Das Prognosemodell des Nowcast schätzt für das vierte Quartal 2024 aktuell einen preis-, saison- und kalenderbereinigten Rückgang des Bruttoinlandsprodukts gegenüber dem Vorquartal um 0,5 %. Der Nowcast liefert eine täglich aktualisierte, rein technische, zeitreihenanalytische Prognose der Wirtschaftsleistung unabhängig von der Einschätzung der Bundesregierung und des Bundesministeriums für Wirtschaft und Klimaschutz. Erste Ergebnisse zur wirtschaftlichen Entwicklung im vierten Quartal 2024 werden vom Statistischen Bundesamt am 30. Januar 2025 veröffentlicht („Schnellmeldung“).
Die Abbildung veranschaulicht die Entwicklung des Nowcast seit Juli 2024: Bei erstmaliger Berechnung lag der Schätzwert für das reale Wirtschaftswachstum im vierten Quartal bei 0,3 %. Bis Anfang August stieg er auf 0,4 % – vor allem im Zuge von Datenrevisionen, aber auch durch eine günstigere als vom Modell zuvor erwartete BIP-Entwicklung im zweiten Quartal. Ab Mitte August dämpften trübe ZEW-Konjunkturerwartungen und der pessimistischere ifo Geschäftsklimaindex den Nowcast, wobei positive Nachrichten zu PMIs aus dem Euroraum einer stärkeren Abwärtskorrektur entgegenwirkten. Anfang September führten enttäuschende Zahlen zu den Pkw-Neuzulassungen in Deutschland und neue Werte zu den Auftragseingängen in der Industrie sowie zum Außenhandel für den Berichtsmonat Juli zu einem weiteren Rückgang auf 0,2 %. Nachdem der Nowcast Ende September aufgrund negativer PMI-Zahlen, sowohl in der Industrie als auch bei den Dienstleistungen, auf -0,2 % zurückgefallen war, konnte er sich bis Ende Oktober auf seinen bis dato höchsten Wert von 0,5 % erholen. Ursächlich für die Aufwärtskorrektur waren insbesondere deutlich verbesserte, wenn auch weiterhin negative ZEW-Konjunkturerwartungen im Oktober sowie ein Anstieg des Lkw-Maut-Fahrleistungsindex. Hinzu kamen eine spürbare Aufhellung des Verbrauchervertrauens und eine ausgeprägte Verbesserung der Einkaufsmanagerindizes in Deutschland und im Euroraum. Mit der Veröffentlichung von eingetrübten ZEW-Konjunkturerwartungen für den November begann eine deutliche Abwärtsentwicklung des Nowcast, die durch die Veröffentlichung der schwachen PMI-Dienstleistungszahlen für Deutschland und PMI-Dienstleistungs- und Fertigungszahlen für die Eurozone im November verstärkt wurde. Ebenfalls negativ ausgewirkt hat sich ein Rückgang des Verbrauchervertrauens in der Eurozone und der Einzelhandelsumsätze (ohne Kfz) in Deutschland. In Verbindung mit einem deutlichen Rückgang des Produktionsvolumens der deutschen Volkswirtschaft im Berichtsmonat Oktober notiert der Nowcast aktuell einen Rückgang des realen BIPs um 0,5 %.
Der Nowcast für das erste Quartal 2025 verbleibt bei +0,2 %. Aufgrund positiver Nachrichten zur Produktion im August sowie einer positiven Entwicklung der Erstanträge der Arbeitslosenversicherung in den USA im Oktober startete der Nowcast mit einem Schätzwert von 0,3 % für das erste Quartal 2025. Anschließend gab er aufgrund der deutschen und europäischen PMI-Werte für den Berichtsmonat Oktober auf 0,2 % nach. Die PMI-Zahlen für den Berichtsmonat November führten auch hier, ähnlich wie beim Nowcast für das vierte Quartal 2025, zu einer Abwärtskorrektur auf 0,1 %. Zum aktuellen Rand erholt sich der Nowcast aufgrund des besser als erwartet ausgefallenen Produktionsvolumens im Oktober wieder auf 0,2 %.
DAS MODELL
Das Modell zur Prognose des deutschen Bruttoinlandsprodukts wird von Now-Casting Economics Ltd. betrieben. Der hier veröffentlichte Nowcast ist eine rein technische, modellbasierte Prognose. Die Schätzungen sind mit einer hohen statistischen Unsicherheit behaftet, die mit Modellprognosen immer einhergeht. Es handelt sich bei dem Nowcast weder um die Prognose des BMWK noch um die offizielle Projektion der Bundesregierung.
1 Für nähere Erläuterungen zur Methode, den verwendeten Daten und der Interpretation des Modells siehe Senftleben und Strohsal (2019): „Nowcasting: Ein Echtzeit-Indikator für die Konjunkturanalyse“, Schlaglichter der Wirtschaftspolitik, Juli 2019, Seite 12-15, und Andreini, Hasenzagl, Reichlin, Senftleben und Strohsal (2020) „Nowcasting German GDP“, CEPR DP14323.
