27.03.2026 - Online-Version -

Konjunkturschlaglicht März 2026

Geopolitische Risiken dämpfen Konjunkturperspektiven

Grafik Konjunkturschlaglicht Gesamtwirtschaft

Konjunkturelle Erholung verliert an Dynamik. Zu Jahresbeginn haben sich wichtige Konjunkturindikatoren wie Industrieproduktion, Auftragseingänge und Einzelhandelsumsätze spürbar abgeschwächt. Seit Anfang März wird die Konjunktur zudem durch die drastischen Preissteigerungen bei Rohöl und Erdgas infolge des Krieges im Nahen Osten belastet. Die gesamtwirtschaftliche Entwicklung ist damit wesentlich von Fortgang und Dauer des Konflikts sowie der faktischen Sperrung der Straße von Hormus abhängig.

Grafik Konjunkturschlaglicht Außenwirtschaft

Außenhandel startet mit Minus in das neue Jahr. Die nominalen Waren- und Dienstleistungsausfuhren gaben im Januar spürbar nach. Einem deutlichen Rückgang der EU-Exporte stand dabei eine kräftige Expansion der Ausfuhren in die USA gegenüber. Die nominalen Einfuhren von Waren- und Dienstleistungen verzeichneten im Januar einen noch deutlicheren Rücksetzer als die Ausfuhren. Die Folgen des Iran-Konflikts dämpfen die Stimmung von Konsumenten, Produzenten und Investoren und damit auch die Absatzperspektiven deutscher Unternehmen.

Industriekonjunktur schwächt sich ab. Die Produktion im Produzierenden Gewerbe wurde zu Jahresbeginn gedrosselt. Während die Industrieproduktion spürbar zurückging, nahm der Ausstoß im Baugewerbe und im Energiesektor zu. Angesichts der kräftig gestiegenen Rohöl- und Gaspreise auf den Weltmärkten ist das Risiko für einen Rückschlag bei der erwarteten Erholung der Industriekonjunktur deutlich gestiegen.

Grafik Konjunkturschlaglicht Arbeitsmarkt

Konjunkturelle Impulse kommen bisher nicht am Arbeitsmarkt an. Auch im Februar verharrte die saisonbereinigte Arbeitslosigkeit etwa auf Vormonatsniveau. Gleichzeitig nahm die Zahl der Erwerbstätigen im Januar weiter leicht ab. Die sozialversicherungspflichtige Beschäftigung verzeichnete im Dezember einen geringfügigen Anstieg, nachdem sie im Vormonat leicht rückläufig war. Aktuelle Frühindikatoren deuten bisher nicht auf eine Trendwende auf dem Arbeitsmarkt hin.

Grafik Konjunkturschlaglicht Privater Konsum

Erlöse im Einzelhandel zu Jahresbeginn leicht rückläufig. Die preisbereinigten Umsätze im Einzelhandel (ohne Kfz) sind im Januar im Vormonatsvergleich um 1,0 Prozent gesunken. Im Vorjahresvergleich verzeichneten sie jedoch ein Plus von 1,3 Prozent. Die deutlichen Energiepreissteigerungen infolge des Konflikts im Nahen Osten dürften die Unsicherheit bei Verbraucherinnen und Verbrauchern erhöhen und das Konsumklima kurzfristig spürbar dämpfen.